隨機漫步的傻瓜讀後感

　　隨機漫步的傻瓜讀後感（一）

　　我的投資策略是什麼？

　　智造美麗人生

　　這是我2017年讀的第二本書。在年初制訂學習計劃的時候，我希望能在今年的學習中加強自己的理財知識。理財對於我們每一個人來說都是必修的技能，但是如何理，什麼樣的投資方式才是最適合目前我的情況，我沒有答案。所以，我選擇了精讀這本《隨機漫步的傻瓜》，希望能找到答案。

　　讀完這本書，我的第一反應是，被騙了！翻遍每一個章節，我找不到任何可以立即使用的穩賺不賠的操作方法。但細細品味書中的內容我又感覺獲益匪淺，很受啟發。書中表達的觀點改變了我對於投資的看法，不僅是投資，甚至對於生命的了解都大為增進。作者的思維方式很有意思，沿着這個思路，再去思考投資的實際策略，這就是我讀這本書的過程和收穫。接下來，我將試着將我的收穫分享出來。

　　隨機漫步的傻瓜指什麼？

　　隨機性，簡單理解就是指運氣，在生活中隨處可見。而我們的思維習慣喜歡歸納，總結出規律用來預測結果。這本書告訴我們在面對隨機性事件的時候，試圖通過總結規律來預測未來是不可能的，這麼做，就會讓我們成為"隨機漫步的傻瓜".

　　作者舉了一個火雞的例子來說明，中國的版本是這樣的。一隻老母雞，好吃好喝的被主人養了三年。它總結出了1000天的經驗：主人對我很好，每天固定的時間都會伸過手來喂我好吃的。但第三年過年那一天，即第1001天，一直伸過來喂它的手，卻抓住了它的脖子，將它摔死了。這隻老母雞成為了春節餐桌上的一道菜。

　　我們中國的股市是否就是一個真實的案例呢？從1989年中國的股票市場開始試點，到現在運營了20多年的時間，在這短短的時間樣本里，我們試圖通過總結歷史去預測未來的走勢，可能會一次次的讓預測者成為那隻可憐的"母雞".股票市場本就是一個巨大的隨機環境，在歷史數據只有20多年的情況下，預測未來根本是不可能的。

　　所以，讀到這裡，我的收穫是，在選擇投資中國股市的過程中，聽所謂專家的預測，或者通過學習技術圖譜去預測股價走勢，至少對於我來說，不是一個好的方法。

　　在隨機性面前，好的業績僅是因為運氣嗎？

　　作者舉了一個"打字機前的猴子"作為例子。如果把無限多的猴子放在打字機前面，讓它們去亂敲，那麼其中一隻肯定會打出一字不差的《西遊記》。進一步探討，猴子中的大文豪既已誕生，讀者願意拿畢生的積蓄去賭這隻猴子下一次會打出《紅樓夢》嗎？

　　如果我們一定要選擇一隻能打出《紅樓夢》的猴子，是選擇這隻"大文豪"猴子，還是另選一隻"潛力"猴子，或者隨機挑選一隻？

　　這個例子當然非常極端。但是卻揭示了一個我們通常的思維方式。一個人如果沒有做對一些事情，那麼他可能將來不會有好的表現。如果一個人的表現優於其他人，那麼他將來表現優於其他人的概率就會很高。

　　但是這個思維方式要有意義，必須考慮以下兩個前提：

　　一、他所從事的工作是否充滿了隨機性？

　　二、從事這類工作的人數有多少。

　　如果猴子的數量很少，比如只有100隻，那麼打出《西遊記》的概率就是0.但如果是無限多隻呢？那麼打出《西遊記》基本是必然的。

　　按照本書的理論，在充滿隨機性的環境，參與者的數量非常龐大，歷史表現的好壞，不能作為預測下一次表現的依據。

　　我以基金舉例。截止目前，國內的基金公司一共有121家，基金數量6057隻。基金所處的環境充滿隨機性，而基金的數量又非常龐大。因此，某支基金，上一年的業績大好，是否意味着它今年也會排名靠前？

　　事實上，基本沒有哪支基金可以連續幾年都擠進收益榜的前10%.而就算真的有基金連續幾年都排名靠前，是否就值得我們押下全部身家？考慮到基金經理還會頻繁跳槽，我們當然不能如此簡單的進行判斷。

　　因此，選股票也好，選基金也好，歷史的業績有參考價值，但絕對不能作為重要的唯一標準。

　　讀完本書，我擬定的投資策略是什麼

　　隨機的市場無法預測，不能掌控，所以承認自己不夠聰明，不夠堅強，對於我來說就是最好的策略。由於工作的原因，我不可能花費太多的時間在研究市場上，既然不能戰勝，那就要學着去擁抱，讓市場不管漲跌都帶來財富。

　　我選擇以基金定投作為投資方式，以指數基金和債券基金的組合作為投資標的，通過定期調整指數基金和債券基金的持倉配比來平衡風險，這就是我的學習、思考收穫。

　　1968年，法國掀起學潮，學生在巴黎示威暴動，並大聲疾呼：我們要求自相矛盾的權利。

　　再深入一點，最好的投資策略其實是不斷學習。我們要不斷嘗試擺脫過去行為的束縛。可能過段時間我會完全推翻今天所定下的策略，但不管如何調整，這一定是我深入思考的結果。

　　2017年2月25日

　　隨機漫步的傻瓜讀後感（二）

　　人人都是那隻猴子

　　文 / McT嶗山第二公社&耕讀社 王森

　　所有的事情到底必然性和偶然性哪個更能夠左右世界的運行？

　　我們先來看一個證券市場的例子。標普500指數30年之間的年化收益率9.5%,但是如果去除50個30年間的最差交易日，則你的年華收益率可以達到18.2%,但如果去除掉30年間50個最好的交易日，則你的年化收益率不超過1%——從這個意義上來說，意外因素才是主導標普指數30年間的主因。

　　當古代人們偶然發現彗星來臨時，伴隨着天災人禍，因為無法理解隨機性，不接受隨機性的概念，宗教和象徵意義的藝術作品隨之出現，人們會認為彗星等自然現象都有其非凡象徵的意義，很多宗教和文藝作品不過是混淆了噪音與信號的界限，將不相關的偶然事件當做強關聯的因果關係。

　　非洲某部落，偶爾因為有人抓了抓鼻子就下起了雨，從此用抓鼻子的形式祈雨。同樣，因為央行降息經濟繁榮，人們就會讚頌降息這個決定，因為新的CEO上任，公司有了起色，就認為是此人的功績——這些其實都不完全是因果關係，但是人類不願意相信偶然性和隨機性主導了很多重要事件，都想將其歸結於某個意義，某個象徵。

　　如果有無限多的猴子打字機亂摁，只要時間無限長，總有一隻猴子會打出荷馬史詩伊利亞特的敘事詩，或者莎士比亞的十四行詩，你會不會用畢生的積蓄去跟這個倖存者簽約下一部作品？但是現實當中，這個概率下的幸運的猴子並不是猴子的模樣，可能是個專家的形象，也可能是某個成功人士，但因為倖存者偏差，大眾只注意到了這個倖存者，其他失敗的猴子都消失不見。成功分兩種，必然的成功者和倖存者。

　　對於成功人士的採訪，並歸納其共同點，成為很多人學習它們的法寶，但是無論是努力還是節儉，都是成功的必要不充分條件。只統計了成功人士，卻沒有統計所有具有這些美德的人，其成功概率有多大——所以這種歸納並不能說明什麼意義，將必要不充分條件當做了充分必要條件。

　　由此我想到另一本書里的幾個故事，為什麼加拿大冰球隊的隊員生日都是上半年？因為少年隊，兒童隊的選拔時間是一月份，而半年以上的年齡差距對於年幼的孩子來說，身體條件的差距是非常明顯的，而當一個孩子被送入國家的少年隊、兒童隊，則其他孩子與其的差距又會進一步拉大。

　　而紐約的猶太律師的成功，更加複雜。它可以歸因於他們父母是到美國窮苦的第一代移民，大多數是靠服裝小作坊發展起來，後來有了自己的服裝店甚至服裝品牌，父母的經歷對孩子有了正面的激勵作用；而第二代猶太移民通過父母的正能量激勵，勤奮的學習後進入律師行業，又因為上世紀70年代美國法律的變遷，舊勢力的白人律師不願意做上庭的惡意併購的案子，只願意做企業的法律顧問，因為在他們看來，上庭那都是有失身份的事情——所以猶太後裔的年輕律師們有了大展身手的舞台，並獲得巨大的成功。

　　為什麼蓋茨，史蒂夫鮑爾默，喬布斯，埃里克施密特都是1955-1956年生人？是時代選擇了他們，還是他們選擇了時代？他們本身都具有那個時代其他人無法匹敵的對計算機的了解，和那個時代無價的、無限制的上機時間，以及第一代個人計算機浪潮爆發的大背景。那時的計算機無比昂貴，但蓋茨1968年便擁有了24小時上機的條件；而喬布斯的居所就處於美國硅谷所在地——Pala Alto, 惠普的創始人休利特給了喬布斯一些免費的多餘的電腦配件，還給了他一份暑期零工。這就好比，你喜歡時裝，而你的鄰居就是喬治·阿瑪尼。

　　而從一些普通人的人生來看，兩個家庭的天才孩子走出了完全不同的軌跡。一個藍領家庭的孩子，天資聰穎，靠獎學金進入名牌大學，但是脾氣暴躁，四任父親沒有一個成功範例，有的失蹤，有的自殺，還有被謀殺的，跟同學格格不入，入學時成績是A, 而離校時成為F, 因為他的母親不懂如何申報獎學金，從而導致他大學二年級失去獎學金資格，他也因此正式退學，成為藍領工人，後來自學，到處投稿，卻屢屢碰壁，鬱郁不得志；另外一個孩子，中產家庭，因為不滿意老師進度太慢，打算用化學品謀殺老師，後來被發現，判了緩刑，但是在面臨美國曼哈頓計劃首席科學家甄選時，靠個人魅力打動評委，晉陞主流社會。當他們面臨困難時，中產家庭的孩子更懂得如何周旋，而中產家庭的父母也更懂得為孩子辯護/爭取，中產家庭的孩子，日程滿滿，周旋於各種課外活動，當孩子成績不佳時，家長會站在孩子的一邊；而貧困家庭的父母往往懼怕權威，行事消極。實踐的智慧來自家庭，沒有實踐智慧，孩子的天賦再好也難以施展才華。所以同樣的天才，處在不同的家庭會產生截然不同的結果。巴菲特、比爾蓋茨、喬布斯，哪個是貧困家庭的孩子？

　　是天賦重要？還是際遇重要？除了幸運的猴子，必然的成功者是不是也附帶了人生際遇的偶然因素？

　　卡內基，1835年生人/洛克菲勒，1839年生人/JP摩根，1837年生人——他們都是在1931-1939年這個美國經濟大蕭條的時期出生，這個時期誕生了人類歷史上最富有的75人當中的14人。他們2、30歲的壯年時期，正趕上了美國1860-1880年的工業革命，鐵路/鋼鐵/華爾街，蓬勃發展，生逢其時。

　　不得不說，以上的例子里，每個人都是努力和進取的，沒有這些良好的品德，他們很難成功，但是同時他們本身又具有他人無法企及的幸運因素。成功學只強調勤奮和天賦，沒有指出這裡面的特殊因素。成功是一件高風險的事情，但是成功學卻通常不會提及，並不是你看了成功者的書，就會獲得什麼秘籍。

　　再來說說投資領域。比如10000個人一起買股票，假設他們都不懂股票，或者乾脆說，他們都是猴子：50%的勝率，那麼第一次會有5000人正確，第二次剩下2500人，第三次1250人，第四次625人……經過若干次淘汰后，最後剩下10人，你能說這10個人都是投資大師嗎？現實中，有人就是這麼幸運！傳媒和受眾們會選擇只記住這10個人，認為他們有什麼成功的秘籍，而忘記失敗的那9990個人才是大多數。當然，確實有因為水平高而持續大幅盈利的人，但是你很難區分他們之間的區別。

　　成功也好，悲劇也罷，都是獨特的，具有一定的隨機性。有句雞湯說的很對，你的成功無法複製。在了解了隨機漫步的理論后，你或許會開始思考，這些是不是因為概率隨機產生的，也由此，你不會再迷信首富成功學。當然，若你只是希望過上不錯的小日子，你的努力和結果之間應該是可以划等號的，但是更大的夢想，就需要一點點運氣和時代因素了。

　　如同劉嘉玲在讓子彈飛里的台詞，我要做的是縣長夫人，至於誰是縣長，我無所謂。時代和人類社會也會注視着每一個向上攀爬的人：我要的是進步和發展，至於誰是大佬和成功者，我也無所謂。努力並且有天賦的人太多了。

　　塔勒布《黑天鵝》那本書里講過一個故事：當一隻火雞被飼養了999天，它心裡最感謝的就是飼養它的農夫，但是第1000天，那個感恩節的下午，農夫伸出的手摺斷了它的脖子，又改變了火雞的世界觀。只是，死去的火雞不會說話，這個第1000天的奇點沒有被流傳下來，流傳的都是存活的火雞對農夫的讚揚。統計樣本的不足，導致了火雞無法獲得正確的認知，而人類、個體、某個事件，其統計樣本不會超過其存活的長度，所以，對於未來，結論一定是開放的、，未知的。現下的真理在時間變遷之後，或許會被某個突發事件證偽。

　　在證券投資市場，隨機性的重要性更加明顯。往往是部分幸運的猴子在不知所措的情況下，用錯誤的邏輯獲得了大量的財富，又因為同樣的錯誤邏輯，賠進去了更多的錢。當你賺到一些錢的時候，有沒有想過，是不是因為你自己的看法正確才賺到的呢？還是僅僅是隨機性賜予的？

　　這就牽扯到另外一個投資哲學核心的爭議：到底是通過學習、提高正確率來賺錢，還是接受現實的不可預測性，通過善輸達到大賺的坦途？ 千人千面，每個人都有自己的回答。

　　總而言之，作者用了一本書的厚度，輕鬆而詼諧的解釋了索羅斯關於"反身性定律"的一部分，解釋了人類認知的局限性和無常。這其中的區別在於，索羅斯進一步闡述了易錯性和人類事件動能之間的互動。人的認知雖然不一定正確，但是因為共識，可以影響某個市場行情的發展，並因為價格的變動，進一步影響人們的觀點，然後人的觀點又會進一步影響價格，最終形成價格與大眾認知之間的正反饋或者負反饋。

　　這裡要強調一點，無論是塔勒布還是索羅斯，他們的這種懷疑論哲學更適用於投資，因為投資中的一次錯誤可以讓你傾家蕩產、悔恨終生，但是做實業，對了一次就終生受益。所以，無論是塔勒布還是索羅斯，都對如何面對大眾和自己的錯誤進行研究，而企業界都是從如何提高正確率來研究。藝術作品在特勒布看來就是一種醫學專用品，是基於無知的一種情緒的宣洩，但是，人類的本性需要正面激勵，需要對未知的未來有美好的期許，角度不同，結論不同。

　　這兩種哲學都對，也都有各自的優點。成功學也好，企業管理也好，都有自己本身的武斷性。之所以不考慮黑天鵝這種曠古的小概率事件，是因為企業的價值通常不會在現實當中大幅波動，就算是波動也不是他們考慮的主要因素。而投資，是基於大概率的、科學的、可持續賭博、並預防小概率的系統性大風險——這種假設就是，一切都有可能是錯誤的，包括你對自己的認知。但對於除了投資以外的事情，不太有意義。因為大多數人都是生活在簡單重複的日常，除了投資，不需要考慮太多小概率事件，而且現實當中，很多錯誤都可以補救，或者反悔。但是投資里只有一次機會，錯過了就是錯過了，爆倉了是不可以反悔的。特勒布和索羅斯的哲學是出世的，而通常意義上的成功學是入世的。

　　用做實業的執着心態去投資一定會死的很慘，因為執着、死不認錯、捨我其誰的英雄氣概是讓你傾家蕩產的最佳選擇。而用投資的謹小慎微的滑頭心態也並不能存活於需要有擔當，需要大刀闊斧的實業運營。但是相互之間可以參考借鑒，比如實業上多想想意外因素，而投機上多思考下投資標地的真實價值。

　　篇幅有限不再多說，篇尾我用呂秀才智斗姬無命的台詞作為結束語：

　　我生從何來，死往何處？我為何要出現在這個世界上？我的出現對這個世界意味着什麼？是世界選擇了我，還是我選擇了世界？ 我和宇宙之間有必然的聯繫嗎？宇宙是否有盡頭？時間是否有長短？過去的時間在哪裡消失？未來的時間又在何處停止？我在這一刻提出的問題還是你剛才聽到的問題嗎？

　　是誰殺了我，而我又殺了誰？